Bài giảng Quản trị tài chính - Chương 1: Tổng quan - Tô Lê Ánh Nguyệt

Chương 1TỔNG QUAN1MÔN HỌC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNHGiảng viên: Tô Lê Ánh NguyệtNội dung2Bản chất và vai trò tài chính doanh nghiệpNhững vấn đề chung của quản trị tài chínhTổ chức tài chính doanh nghiệp1231.1. Bản chất Tài chính doanh nghiệpTài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế phát sinh trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh gắn liền với việc hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ ở các DN để phục vụ và giám đốc quá trình sản xuất kinh doanh.31.1. Bản chất Tài chính doanh nghiệpQuan hệ kinh tế:Doanh nghiệp và ngân sách nhà nướcDoanh nghiệp với các nhà đầu tư, cho vay, bạn hàng và khách hàngNội bộ doanh nghiệpVới các đơn vị trực thuộcVới cán bộ nhân viênQuyền sở hữu và quyền sử dụng: DN và chủ sở hữu451.1. Vai trò Tài chính doanh nghiệpĐảm bảo đủ nguồn vốn hoạt độngHuy động vốn với chi phí thấp nhấtSử dụng có hiệu quả các nguồn tài trợGiám sát và hướng dẫn các hoạt động, chi tiêu phù hợp với tình hình tài chính doanh nghiệp61.2. Vốn và nguồn vốn của DNNguồn vốn CSH:Ban đầuBổ sungLợi nhuận giữ lạiPhát hành thêm CK7Tài sảnTiền mặtChứng khoán thanh khoản caoKhoản phải thuHàng tồn khoTài sản cố địnhTS lưu độngTS cố định1.3. Chi phí sản xuất kinh doanh của DNGía vốn hàng bánChi phí tài chính (trong đó gồm lãi vay)Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệpChi phí khácChi phí thuế TNDN81.4. Doanh thu, lợi nhuận và thuếThuế TNDNThuế TNCNLãi vay phải trả Lãi cho vay được nhậnCổ tức chi trảCổ tức nhận đượcLãi vốn (không thuộc hoạt động thông thường của DN)Khấu hao92. 1. Bản chất quản trị tài chính10Quản trị tài chính là gì?Môn học về khoa học quản trị nghiên cứu các mối quan hệ tài chính phát sinh trong phạm vi hoạt động sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp, để đưa ra các quyết định tài chính nhằm những mục tiêu khác nhau của doanh nghiệp.2. 1. Bản chất quản trị tài chính11Các mối quan hệ TC biểu hiện thông qua chính sách tài chính của DNChính sách phân phối thu nhậpChính sách về đầu tư và cơ cấu đầu tưChính sách tổ chức và huy động vốn2.1. Mục tiêu quản trị tài chínhBìnhChủ DNTNĐiều hành kinh doanh phù hợp với mục tiêu cá nhânĐịnhGiám đốc công ty cổ phần lớnMục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản của cổ đông12Tối đa hóa giá trị tài sản cổ đông13Giá tri tài sản1 cổ đôngSố lượng cổ phiếu nắm giữGiá trị thị trường1 cổ phiếu=xGiá cổ phiếu được xác định như thế nào?Nguyên tắc định giá tài sảnGiá trị của bất kỳ tài sản nào chỉ đơn giản là hiện giá của các dòng tiền dự kiến do tài sản đó mang lại.Giá trị là bao nhiêu?14Giá cổ phiếu tại một thời điểm phụ thuộc vào các dòng tiền mà một nhà đầu tư trung bình kỳ vọng nhận được trong tương lai nếu anh/chị ta mua cổ phiếu.1516Giả sử nhà đầu tư nhận được công ty GE thu được 1,5$/cp vào năm 2004, và chi trả cổ tức 51% so với tổng số đó. Giả sử các nhà đầu tư kỳ vọng cổ tức, thu nhập cp, giá cp đều tăng 6%/năm. Giá cổ phiếu tăng cao? Sụt giảm?Việc thực hiện các quyết định đầu tư của ban quản lý xác định dòng tiền tương lai của các nhà đầu tư.Mục tiêu tối đa hoá giá cổ phiếu đòi hỏi nhà quản lý phải có tầm nhìn dài hạn.Nhiều nhà quản lý chuyển mục tiêu này sang tầm ngắn hạn:Trả lương cho nhà quản lý bằng cách thực hiện quyền chọn cổ phiếuTừ chối thực hiện các dự án tốt trong dài hạnPhóng đại lợi nhuận thông qua thủ thuật kế toán1718Các hành động quản trị, môi trường kinh tế, hoàn cảnh chính trịLợi nhuận thựcRủi rothựcLợi nhuận nhận thấyRủi ro nhận thấyNội giá cổ phiếuThị giá cổ phiếuThị trường cân bằngNội giá = Thị giá19Mâu thuẫn giải quyết thế nào?20Chiến lược tài chínhQuyết định tài chínhRàng buộc bên trongRàng buộc bên ngoàiKhả năng sinh lờiMức độ rủi roGiá trị doanh nghiệp Quyết định tài trợ Quyết định đầu tưQuyết định chia lợi tức cổ phầnĐối tượng của quản trị tài chính2.2. Quyết định tài chính21Lĩnh vực nào, dài hạn hay ngắn hạn, lợi nhuận làm ra có xứng đáng không?Huy động tiền cho đầu tư thế nào, ở đâu, thời điểm nào?Lợi nhuận được sử dụng thế nào?19/10/2020222.3. Môi trường tài chínhPhân loại thị trường tài chính: dựa vào thời hạn của các công cụThị trường tiền tệThị trường hối đoáiThị trường tiền gửi, cho vay ngắn hạnThị trường liên ngân hàngThị trường mởThị trường vốnThị trường cầm cố bất động sảnThị trường chứng khoánThị trường tín dụng thuê mua2.3. Môi trường tài chínhPhân loại thị trường tài chính theo cơ cấu thị trường:Thị trường sơ cấp (thị trường cấp 1): Phát hành lần đầu các chứng từ có giá để huy động và tập trung vốn theo yêu cầu các chủ thể trong nền kinh tế.Thị trường thứ cấp: Giao dịch, mua bán trao đổi các chứng từ có giá đã phát hành lần đầu, chủ yếu đáp ứng nhu cầu đầu tư tài chính2.3. Môi trường tài chínhCác trung gian tài chính:Hệ thống ngân hàng thương mạiCác tổ chức tín dụng phi ngân hàngCông ty tài chínhCông ty cho thuê tài chínhHệ thống quỹ tín dụng nhân dânCác định chế tài chính phi ngân hàngCông ty Bảo hiểmCông ty Chứng khoánQuỹ đầu tưQuỹ bảo hiểm xã hội19/10/2020Thảo luận nhómThế nào là trung gian tài chính?Cho 1 ví dụ minh hoạThời gian thảo luận: 20’262.3. Thị trường tài chínhĐV thặng dư vốn:Hộ gia đìnhNhà đầu tư tổ chứcDoanh nghiệpChính phủNhà đầu tư nước ngoàiĐV thiếu hụt vốn:Hộ gia đìnhNhà đầu tư tổ chứcDoanh nghiệpChính phủNhà đầu tư nước ngoàiThị trường tài chínhTrung gian tài chínhHuy động vốnPhân bổ vốn3.1. Nguyên tắc tổ chức tài chính doanh nghiệpTôn trọng pháp luậtQuản lý có kế hoạchHoạt động có hiệu quả283.2. Công tác tài chính doanh nghiệp29Lập kế hoạch tài chínhQuản lý và giám đốc Phân tích HĐ kinh tế-tài chính1233.3. Tổ chức bộ máy tài chính DNTùy theo quy mô và trình độ quản lý mà bộ máy tài chính doanh nghiệp có thể được tổ chức riêng hoặc ghép với bộ phận kế toán, hình thành bộ phận tài vụ kế toán.Doanh nghiệp vừa và nhỏ, công tác tài chính và kế toán được tổ chức ghép với nhau tạo thành phòng tài vụ - kế toán. Phòng được tổ chức theo nhiều tổ chuyên môn khác nhau, do kế toán trưởng hoặc giám đốc tài chính phụ trách lãnh đạo.303. 3. Tổ chức bộ máy tài chính DN31Hội đồng quản trịCEOCOOCFOBài tập cá nhânPhân tích các quyết định mà nhà quản trị tài chính thực hiện:Quyết định đầu tưQuyết định tài trợQuyết định chia lợi tức cổ phầnKèm ví dụ minh hoạ: một câu chuyện liên quan đến việc thực hiện các quyết định này tốt/sai lầm ảnh hưởng đến công ty.32