Bài giảng Lý thuyết thị trường vốn
Tài liệu Bài giảng Lý thuyết thị trường vốn: - ! "# #$%& #' '(& )*& # ' ' ) & ! " - +), *! ' &$ -$ (' ./ ' &' (( " ,' # ' ' ' - +0 1 "2 ' 1 & ' ' 3 %(&# "& %(%#" %#*&# ' '$%4 - ' #") ' 1 "' (% ' #& (' ' !% $% )) $ " ./ - 5 " ./# ' 6./(% ' 6%* " $&*1& *% %$ % - %...
Bạn đang xem trước 20 trang mẫu tài liệu Bài giảng Lý thuyết thị trường vốn, để tải tài liệu gốc về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
-
!
"#
#$%&
#'
'(& )*&
#
'
' )
& !
"
- +), *! '
&$
-$
('
./
'
&' ((
" ,' #
' ' '
- +0 1
"2 '
1
& ' ' 3 %(&#
"&
%(%#" %#*&# ' '$%4
- ' #") ' 1
"'
(%
' #&
('
' !%
$%
))
$
" ./
- 5
" ./#
' 6./(% ' 6%*
"
$&*1& *%
%$
%
-
%$
%* #&' $
' )# &%7
&
1"
*& ' )# $%
' ) 8
- 94("* ' ')#0$
&
%:
%$
$
" ./
#&
' )
&&%7
- ;
# <: ' )# $%6%
=
2!#'
>$%
' )
&
- ?& '"
)
%2 ')$%"
&$
2 6$%
3
' )
&8
- '
& " )
@$A
B#
%* & )1
& ' %
$
"(
C 8
- *
2 ' 6&*<" #
''' 6##& &
$" (% ' &$"#
#'8% %*2 ' 3#!
' # ! &8
- '
#"#&
('
:
2$"#&
('
(%
)
- *%" (%'
#" %##&
('
%' #&
&$
# (%!#'' 6 6 #&(
" ,' #
' ' '
- /%#= $
" $%$
"&(% %#% 6
= =
8+ *$%6
# ' )# &"$%" #&
)'#&
('
#" %#8
- +)#$%$
"(%
%
!
' &
$
*%( (%#"$"
) &
$
- 5
" 4
2$
"&4
&(% $
• /%
4 ' ' '$
"&(%
&
• /%
)4 ' ' '$
" (%
- %(&
" ' 3,' #
' ' '&%7
• ;
' ' '' #"#& &
$
' '2"
3
' ' ' 6$%
$
& *% ( ' '2%$
& *%
( ' ' '"#1
&('
#"$" )8
D
• ;
' ' '# ,' #*%" (%'
#"#&
('
%#8
5*'*&%(&
"#
><'
#" =
6'
% # #& (
" -
6! # $% -
6" ' '
$62(%#
%* #& 1< %(&
!"
# $
% &'&()*+,&-./)*0&1)
- E"! # >1
' '
-
! # > " (%$
& *%( (%#"$" )
% ' '% ' % " (% " &
6 ' '
'"! #8
- . # ('
' ' ' ' 6$%
! #2!#'#
"#)
" (%" &
6
' ' '
2 #3(+4)+5+&6)+.3/6)*.&7853+09:8;8&1
- 9'
' ' & ' #&
('
% 0 ' '2
&$"# "
"! #8> " '= 6&*(
" #! '
1< ' &
' '$%#
%% ' 3
- 9
" ='F@B(%σ@B 1 &1
&$ ' '2!#' '
' )$ "$' " ' ' '(% ' %
%
= '
G ' #&
% ' ')4&*" &
$
"
(%*'
&:#?)@9A5B9)5<<,C58)05D#95E
• /6#
)< #%HIJ!
K ' ! # '('
'
' & ' % 0 ' '84! HIJ*% "
(%" & ' ' '! #
• LM('
K
#
) #%HIJ2,' ## "F@B(%σ@B
• % '
' '2 ' ' ) (6 # "
#% '4!
&#%HIJ(%#
$%#%N. #
! #O@P$
PP$
B
3/6)*.&7853+09:8;8&1>F?GG0=09)5FC,)509CE
• +%FQ$%= 1 '
HIJ
• /6#
)< #%#
" &*"! # #
# =
" ($
"(%
8*
2 ' ! # %*
$%! #&
• /6! # < #%FQ 6"# " &
$
&
#('
'
&&0 ! # ' &
$
$'&('
"'
&#@%%# G % &"B
- +%FQ
*&(&#$ ! #5%"#
)&
$*'*&%(&8LM! #%FQ
' (
"
'
2%#'!K#&N" ' O ' 4" '( '
#" %(&
R
H $&)+B8(=5+I5C3/6)*
- '
' #)
&(
"
"# )
(%$
" *%
(
- ;
#:
• '"' $6
&
2 *'
"$%P@
APB8
• ST' $6
&P(
" #
(*(% (* 1
'
• /%# ' ) # %1"(& (% ' ' '
2
*(%#'2 ')$ "! #%#'2# 6(&
(%! #(% 6(& %$
#(% ' '
('
' $6
&P8
•
"%#
) ' )#
(*
' $6
&P2 #'# (%
"! #('
&
#$' &(&1# 8
- ?< ' $ "! # #%#
" (% #'
(*0 (* #)#2%# ') "! #&
- . #&
=$%
&#
) #%
&*&#
P('
#%#
"
- " ' &
6%
(%! #&
4%
#% %(&8+% U,&' % P(%
&,' ('
#%#
" #
$%#%%(&@
5
$
5
B
- +%
5 &* ' "
##'# & %#:
• /6#
)<1 '
#
)
&,' #%
5 &*%# 6
#"(&(%! #(% %$
6 (*
• /6#
)<1
#
)
&,' #%
5 &*%# 6
(* (&#)#(%! #
+%HIJ
+%FQ
σσ
F@B
V
9'
'
# ( (
" = #6# # " 4N
!
O
- . %2$%! 1& ' ' '1'# =
$%! #&
-
K
' '
&">$"'('
>$"
'% ' '#'
)
'% & ' ' '8+ *$%" &$"%%
&2 &$"%* 6!K#& ' &$"'( ' #
' ' '8
J 810C,+9:5+,K)*@&6C810C,<+0+9:5+,K)*
(
" '
)$*'*&! #2#"$" ) &
$
# ,
$%"' #= #&
('
8)
" ' ' ')
$%
$
$%
"&(%
"&
- "
:$%"
%
%&* & ' %
%2' %#
$%
) '0
%8
"
&$%'
&
)%"! # ' )# # 1< ' #
! ' (
" $
%
" ' K
8/("*
"
&$%
,&'% ' #
"
&(%%'
(%'
) '# 8
- "
: %
') '2
'1
"0
#0
% *89=! #4 2
2 2 & ' (
"
"$
8$'
"& ')# '%%
" &
#
& (
"
' (%(& 6# #
# *2(%%6
#%*2 4#
'%
6# , *! :
- ST' $6
&
2(
" (*(% (* 1
'
- & ' %
')# (%1'*$"' ('
1& ' &$ % '
'%
"%8
- & ' %
')#
!K!%(%1' '2%# '
)(%1'('
1& ' &$ %
FQA+%#
"
σ
P
5
F@
B
2σ@B
9*('
$6
&P
(*('
$6
&P
W
- X '&(%
=
!
- & ' %# >! &
$
*%( (%#"$" ) &
$
#)*&## (% 4
&"'
&&'('
"' $
"
- (
# ' *&## >"
# 85*'<"
# %*1
' &
% %
- ' %# ' *%( #&
('
' &
,' & ' %
G
'
'
#%* "% '
=
! 8%%*2 '
%# 6-
6"! #2(%% 6 1<
& ' %
###(%"! %8? *
% '6*4
),$%
&%% ' %
# #
'"%("*
"%# $*' 6-
6"! #! (%" &
$
*%(
(%#"$" )
K
" ' '# 6 #&
(%
$
" ! # %#2(%!#'2 &!K "%
#&
('
%# 6*%" (%
" ! #8?
(4! 1<
$%! %2 K
%
6# #
'*%" (% #'' %
#'(%$
"(%
! %8J&
$
*%( !
##
>$%14 ' & &
$
% ' '%
! #
'"&
"*& =
6 &
$
" ' '('
&
$
! %(%'# 1
)
" %
* :
CY2Zα[βC
2[9Y2
#':
CY2:J&
$
' 'Y
#
C
2:J&
$
! %
#
α (%β : ' " &
*
9Y2:
& )
#
β &* * &
"
6 ' 'Y(%! %:
- β\]4Y(%
'&
"#1
&
- β ^]4Y(%
'&
" 1
&
βYZ (@Y2
B_σD@
B
L 3/6)*5+I5C3/6)*=+3-)*M+,&-)@&6B,N+4)+.I)+*0&-5&60A&1)>OE
/#6# `2! %$%! #6# #! ' ' #" 2
!#'$'%
"# '&8
"&
K
' ' 6 '' #"&=0 ' #"#&
)) "
! # #6# #! ' ' 8X& $%%# 6
#&'
" & % ' '
$6(%!#'
"
& 6 #&
' ' '8
" &$%" (& # % % ' 2& ' '1
& #"
! %@β B4(
" # ' '(%! ##6#
#! ' %# 6 ' 1&$
$
! #8/
a
$
2&β & 4(
" 3 " ' ' 6 ' "$
$
! #8% '#0 1
"$%β 4(
" ' ' 6$%
#' )
! #8/("*" &β &* #'' %
' '(%
! #89%!#'2β ' #&
'
' '8
4#
'%
@Y
B &*"&
"*&=
6$
" *%
( (%
'β ' ' '
1<8
&
"%*# )
"
1
#%% ' '@J
5B4(6:
+%J
5 &*
' ' '# ,' # >! (%
"&8
"& #&
'(%!#' #&$
" *%(
' '21
(4%
%*#6# $
%!K!% #
! '8
/4(%4(62&* '
' ' < #%J
58' 'E
'$
" *%( ('
' $
"
'β '8/&$
& *%
( !
K #
)%&&! " *%( !
"2
4 ' 'E#61#
''&8/%# 64
&#) ' '
%*(%!#' 6$%3
' ' '89
" 3
' ' ' 6$%
3(&
6%
#-
6 ' '2#&
('
6%
# '
' 4$
&@!
'#'B *%( 6&'8 '
%*2$
" *%( 6
#&
%&
" 1<# $"$
8/
$
2 ' 'b# #
'' *%( %2(%!#' 6 '"'
$ '
'
,& #&
%# # $
& *%( ' 1< '
'
(=#0 1
" #%J
58. %
'
'β1< 21
(4
'β#$%&
6$
" *%( ('
='85
" *%(
! %# ,' # ' βZ 8#"& &*$
" *%
( "$
' ' ('
! %8
" '
'("* 6 '' $
"1<('
' $6
&
P2(% '$%"
' '
6 # "#&
"&8J '
' $
&
F@B
β
F@
B
J
5
E
b
βΜ
c
%* 6&*! %1%"' $
"3 #&
('
"
&8
>CE?CGZ
' 1%#-
%@
B
' ' '
'β 4 6 '"' $
" (%!#' 6 '
"' 1%#-
89%
β&4' 1%#-
6&8
"
(%
' ' ' ) '
' β 2(%6 ' '%* 6 ' 1
(4
6 ' '("* 6$%
! #8.#'$
" *%
( 6&2" =&$6
&
89%' 1%#-
' '
'β 6 8
4Y
# 4%%$*'*&! #
d
e@ fW] B(%
#'# '
) 1
J@ fa]B25
@ faWB(%
@ faaB8
4
Y
&* &$
" ' '8+% % ' '#
1
)!
K1
' :
>CPEQCGRβPS>CETCGU >VTVE
#': g$%$
& ' 'g
βg$%
'β ' 'g
%#
&
$
1& *% ' '%#'$%$6
&
2
%'
$%' 1%#-
A$%= &
6
'β(%' 1%#-
%85*'< ' @aAaB &*$
& *%( '
1<$%"
%*&=
'β ' '8 ' %* '# 1& *%'
1%#-
"&%1
(4
"& $
#&
' '
'
V /-0W,1)*=&-=*0&1.I)+=81&B,N+4)+O
6%26
## ! #)'
) 4#
'%
#6#
''' &8
"$62 ' 6& <" =
1' 1 4!6
# '2% '
)#, ' ! 1'
4 '% ('
) 8*
2 ' 6 6
' '
6*#)
'
# 6 #& ' ! 1' 4
6%
# > '"' $6
&
#&
('
(
" #
(*(% (*$%
&8
)
' # &%
= '
=
! (%#& '"=
$
"2! #'2$6
& #
(* @1d
B % $6
& (* @$!
B8
+
%* *' < '"! # % #% %(&1
%
' $6
&#
(*(%$6
& (*2% '
! #'
('
' $6
&%* *'
"$%
?(%
58?
)!
K
' $6
&%*!'
!
#%J
5:
>C!EQCGX!RβS>CX!ETCGX!U >VTYE
>CEQCGXRβS>CXETCGXU
h
#'2P2?(%P25$$ $%$6
&
(*(%$6
&
8
#%J
5#
&*4@aAhB8X& $% '$6
& 1<!*&%#&
('
K
' '8+&
('
" & %# 2(
" 1' ' ' 6#
"
(
! # ' (*i
" &%# ' 2(
" 1' '
' 6# ' #)*1
! # '#
(*
"
# ' # ,,'2#'$% '
=
! 8X '
#
%*2%# ' )"&*6 ' 1
" $
" *%( %
'
1<#6# %#' $ % !K#& #"1'8J
$" ('
' 1<
1%#-#
=
! '
(
" 1', *8
+
%* &* '"#%!*&%$%"
#%J
58/#6&*4aAh12#"" #%J
5 6*%" (%#"
$' '
=
! 8
=
! % 4 #%J
5 %=1
&
#"
J ' ( *%(
6 ' %# ') 6!K#& $" ($
"
*%( #&
('
'β#6 2!K#& 6 '" #%J
5$% > '"#%
!*&2 #%J
5 % %*4aAh 8J *#)
("*
!K#&"&
"
' 6% 4#
(K '
)%
#894("*24aAh!2
#"!& '$ % 6*
& #%
' 1<# ,' #6%8J % %* &*"(%1&
#
' 1<2#
%* # #)1' 1 *' = 42#'
$% '
1<$
" '# &
" %
#&
('
"
&8
9
" '
$ 6
# $6
&#
(*_ (*!*&(% '
=
! *'< ' %# ')-
6 ' ! # ' 8*
2
#
%* 6 1' 1 *' '
' 42#'$% ')
#
" ' 6
" #! '8
' #"
)
*%"
6 ' ' '"! #
$68/'
#'2(
" ! '
'β#)#$% ' &
%* >= &%#" -
6
"! #%8*
2& ' ' -
6 ' ! #
' ('
! %24" &β 6# ! " ' 6=
* ' " & ' ' '8$' ' ! ## '
('
! %2(%!#'" &β 6# ,$%' #6
= #&
('
"&8
β
F@B
CGX!
CGX
=
!
β
F@B
CGX
@B @1B
f
4aAh
" &1) 4Y
#6# ##)) 6
#
489= !
@ fcRB ('
4 #
' %
#
# 2;!
@ fcaB('
4Y
' ' *%( #&2(%
* @ fcDB('
4
6%
)1'8'$6"6'
)'(&$%
4 @ fcVB#'$% 4 $"
'2('
2#
$%#
"&&
"# &8/6'
)%* &*
)1
& '(%(&8*
2 ' 4'
)%*
6 *&# 4Y
1
(4 4%*#6 & ' &$" '
'*
'
# 4#6# '
$ 8
Z
O
[
&
"
6$*'*&%(&(%C ')# '- :
- J&
$
1<$% &
$
# * 1
%##)1%#-
"
&8. &
$
%*# * 1
%#
&(& ./2
&
$
%* ')# ,$%
= (& ) ./8> &%*
'
#&
('
' ! ' %#('
#! %* ')!K!%#! '8> &%*#61"' #
>
(% >#
>
"&
- ?
(4
./#
#$%&
#'
'./2#
%* &*1& '
"! '#%# &"1
./# "' $
"3
' $
" 1<2(%%#' 6$%
3
' ' ' ./8
+
"%* 6# 6&!%
"3 %! ' '
"
'%
!
> & 1<% ('
"& ! '# !%$% &
& &8
$"
( *%(
@ B
@!B β β
F@B
F@B
]
-
" ' $ ' $%! ' 6# &"
H $'
=(&85*'
<(
" #'
'"! ''
! )
! '21
(4"
! ' 61
&&
# & ('
' #" '
./(%
# & ('
' ' ' ' # -
61
' )# ! # 8/6
*'%* 6# #(% ' ,
,' '(C
[
J&
$
1< # =#&
' *&#(C (%'1
' 1%#-
= #&
('
"&!%
'
8J 1<
%*1 # ' *&#(C # # &
#'
' 6&
'('
' *&#%
= ' 8
C #6# '
)('
#$%./ =
(%
#%* &*
' #'#)
'
6
=(%$
= (
"
)
8
4%*21
)#'(
% &1
(41
) ' )# ! #)
)
8*
2(
" ! 1
)% '
= 21
(4=1
)
%
' )& *%( 8
4*&#%" '*'(%
'
$62%#' *& = %
*&#
#&
6$
= (%
=(
"
)
#&
('
K
$
0 #&
('
K
'
#
"1
&89=! 2/%C '),(
" 1
)%
./$%4&#
"*&# '
!)&%
(%
=1
)8/%C
')*&#$ =&&$% =#& #'#)
6
$
= (%
=#&
('
& ' *&#C %'8
"*&#
&
,,'#& #! '
6%
*'(%
*#'
$
" ./2&
$%,,'(
"
! # )
# #&
('
%
%
=8 6%2(
" *&# ,'#&&
$
('
' #&
' 6!K#&"'
#"'" #&
('
(% ') G %
&"'
1
)8
? *
%,,'"% # ' $% >-(%
"&8j '$*'!
#)*(
*' '$
"6
('
(
" $
"% > &%
' ' U > &.dk 8"("* %* ' 6) & '
' ' &* '"&
"%
6$
"(% > &% '
'88.#'
'β
*' 61<]8
0 !%6)&
)%
6(
" 2
"
%
(%%6 $%6$
#"2
' )# &=" = #&$
%*21
(4
%* 6
# '" ' !K!%(%$
1
' )#
&$ !
#
$6 8/("*2(
" 1
) $
$
=
&
6./8?
)#
>$% ' '
6"' ' ./
''
#" #&
('
8 #"1
)'
)$%% ' $
1
)! *1
) '&
& 8*
2&
'1
)%# 6
-
6 ' ! #1&
$
' '8
' ./# -
6 ' ! # %#
'&
$
"&=0 '2(%
6# '$
%"
' 1
)894("*(
" 1
)
*#
>$%(
" $%$
N4 ' 1
)O#6# #
&$ # % # 8
' * `%*41
)$%
&
5"$"#
'
'!
$*'!8'&2 '
%"<
' !
" ') '
"&8% %*2(
"
1<
' 1
) 6$
$
=
& ) # !
" &8*
2# * >$%"% ' 1
"'
''
=#&
('
)# (% &
& &# !
*&# 6 > '
"&8'
21
) ')#&$
=
'
&89=! 2(
"
'
)& '
'#&
('
6' ' ' #&./8/%
$#" )
#! '$
(&%
= ./!K ' )# 21
(4"%
(
" $%$% " *& $'%
$#"89
"
' 1
)
'./ ')!%,&# 6 #$#""$
(%%
#' ')$%3$
"./8*
2$*'<$"$"%*& ' ('
' $"
$"*&(%#
%* 6!K#& '
&$ C %% ' 8'
&
"*&"
&(%6(&#$% )# "(%
& %% #&
#&
('
6./8'
& "
' 61 %
#
"1"" 6./8*
2 '
& "%* 3 '(%
&4#'
'%#) &
6%*&#('0
% ' )#
2 '=#&'
#"
#&
('
)# (% (
" #
&
! #
9
" '! 4Y
(%C(%C # # " # *'! %
1"* 6 ./# 1'8/ $
2(
" ,,'%1" 6
' ./" 6
#4 >$
#&(
" &
#'
'./% %
$
#&
' 2 U (
" !*4*
) '
#4862 ' %(
#4 ')$%(
" ./2!#' & #
#&
('
* 6(%(
" $%8+&
('
6./("*4)
')& 2 ' > '
"&8' !
"
#4 ' ) '
$
#&* 6(%(
" $%./
#484&%*2$
= * 6 ) ' %
$
= (
"
$%8"("*2 &$
')'
6 ' $
=
1
"%*8;
'
* 6 ' ) # &
#'#)1 ("*
) '
#4(%
' #)* #&(
" $% ' %(
#48+&
('
6./
%*2C(%C 6 '6#" ' (%(
" "(%
"&
$% = 8' ! '#(% ' & C ')# #'
'!
'#&)
$
" *8
/&
' (& )# ./# ! #)#' ' *&#C 24
&4% #'%(&#
' ' ' #
' *68+&
('
(
" C &2(
"
' *6%(&$%
&21
(4
(%
3
#! '$%
&4#'
'8
%(&#
% #'%# >-
6" ' '24
&
4#'
' 6#
8/&%#
4 ' ' '
6=&
!K6 ' ' ''
$
# '
&8
D
#&
('
' ' '
&2 1$ 6$%3
' ' $
' '
%*2 $
6 '
'#&
('
' ' '
8J *#)
'
("* 6$%
$
& *%( #&
('
' ' '
&2(%3$
& *%
( #&
('
' ' '
8
"&
'
1< 6#
'2 #'
' ' '
6"# ' $
& *%( 21< ' %*4
6%
-
6 ' ' '
#6# 1%#-#&
('
3
8
N&
'
> '" ' 'O4 &(% ) # %(
$*' %#8/%## $
! #2(%6
#
#
2' &*<! #&
& ' %#$%!
%8/%# ')#
> = #&
('
= (
"
$ ! # ' (**(* #)#8&$% 4%
"! # !K!%
)
8 %2& ' '
$
' ' !%%24
6#
(
" -
6"! #8
4Y
! %#(
" -
6"! #
8
' ' ')#
%
%$%
"&(%
"&8
"&$%
#
= 1
6$
"
' '('
$
" ! %8
= # #
$%
"&8
"&#$%#''3 '
'(%
! %8?
(4%## ! #'$%-
6!
%2 (
" #$%
"&= (
" #
' ' '8
"& 4 = (
" #
' ' '1
(4
%*
# # ! '" ' !K!%85*' ! %* !K#&" 4#
' '
' U#<$
" *%( '"*& =('
' β '
'(%#" $"('
"&8
&
"%*)
" 4Y
8
4Y
!
#
026
#%*$% %
# 1' 1 4(4' &8*
2*' = 4(K '
'
'
## '
$ 862
)# 4
#),6
# 4 ' & 2%$%6! 1' 4 '% ('
& 8' 1< '#6 " ) #' ) 4('
" '
#
>20 !% '" &%
%$
"(
"
)# 4Y
'#
8
"!),&'(% 4%*$% 4 $"
'
"#
'
20 !%6* %' '#) &$"=
" 48
4Y
(% ' 1
&! ' '6$
" ('
C(%C 8
X
#'
'6! '#*6 & C 2
,,'$%
"& ! ' '
)
! '8X&$"%* )('
'
* `*&C $% >& #&)
(%
)
%* ' 1
)8/& #&
"&#''#
&
#'
' ' ./2(%1 *
% ' ')' #&
'
!
"(% ' '
' * ')1 1
6 & *)
&8
R
$ O
Z
/
(&#C ' %* -
*&6(&#%
=
*89 1 2
(& # C ' "
! # 1 % * '
$
"%#)#)
$&* '
$
$
8+
%* 6#'
&$""&% & '* #"
"#"$ @$' #'
$
$%
1'
= ' )&$
B2(
" ! %
" #%)&!
'# #" 20
=1
)@
%*$%4' %
)&1&%# # "B8
/61%
'#" 2 #= $%
6./
(
"
3
' ./8+)1
&
'# 2 '*'
#& '
%
#2$
=
%#(%&
"
6$
= (% '
= %
2 (% '
% (
" 4 % (% ! ' *68
U 2,,'(
" $-#0
&11'"*"&' #"2 6
1) '*'
&1* #
&' ' *&
#8& ' ! '#
( ' 6 >
%
=
'
& "%
=%*#%
'#$%'
#
#2 U (
" 1
)0 '
&1%8'
$%
#
%*2 ' * $
C #) ,,'$
& 4% #' %
#
' ' *&##8'! (C '21'
&#
6$%
),$%&% ' )&%' #"#&
'% ./8
;
# %*$%
&1
(4$
= # 4% C $%
,'
&, * ' )&("*8&$ ' *&#C 6*%" (%
' % ' *&#%*1 %&
'% ./&%8%#
)
%*2 ' 6
)$
' *&##)1 ("
'%#6# @ B
) & '
(% @DB (
" ' $ ' ' ) & $
8
(
" ' %*$%#'
' ' ), *8
+)
)'
& "%
=2 '6*,,'" (
" #6, *
:(%%*Dh_R_ fcf, *" 0 #" %'*3$
$H $!2
12 *$(
#6 *
"
%'*(%
', 8/%'*%*# 61
;$1$
l
$
(%
' )
&
*%*#6
%
#
), *
8
0 !%
' )
&$%
*&&#''(% *%( %#2
$%6%(%
&89
"
' )
& ' ,$
*%( ($
"1
#4" '!%
"2 ' '
"'$*'
32
=
6(%, *! $
2(%
= & "
) %'
# 4
%#''$
(
" #6, *894("*(
"
' )
& '"'
$ &' )& ./(%' )&(
% ' 6./
' 8;
' 6 64% '
& "%
=
V
#&
('
C 8;
'%* 6# ! #)#$%' #" 6)& &
(%)&$
2(%' 6$%' ##)#'
' ' 4C
# # #\\\
&4
'
%(
" 1) ' $ ,&8+),,'
&4%*2 ' 6
#<" ' 0 "' 6"(%
$ '
' ')# 1'#) '" (
!%0 ')#
! #) ,&< "$
%
68+
2 '
6$%
(%
# ' *&#
"
8+)#
(
" 41%*
&4%*2 '
#<
&4
%* > '
# 8ST
# 2 *&# ! $ #0
!
!%8C*&##<4
&" 6
# D(%%"%*2 6 ')#''
!%
# D8/
$ %* ')# #
'% $ (" &@% %*
$ ')# ! #) ,&*$"' 0 # 1'
'%B
0 $%$
0 ' )!%#)$ (" &%*8/4 ' %*2
(&# 6
*&$%0 ! $
!%
"
0
!
!%$
8C*&#%* 6*%" (%3 & #(%
= 6%
9&#%* ' )# 41%*1
)#cAD8?
)# '
2
!%
# (%
!%
# D8
" # # 1
) !
K1<
#% *)#)
Y?8/6*&&$
#&#%%* :$ 1#
')$%IY8 $ $% ! %1"$
!%
"
2%
%*%
6 6 ' '
!%$%@ BZIY(%@DBZ]8
" $
' $%& $ ')# #2% %*@ BZ](%@DBZI?8
/3 &## )
"1
*&&I?\IY894("*!%
2
,
8' '
!%
' )# #'
'1
(
" #"$ ') '89=! &
!%
"
$%I4
%$
Y# !%#)#2$' %* 1)
!%$%@ BZI(%@DBZ
I.8;
'I.# 1
(
" #$
"
$%Y8
"= &
#%*$%#"!& #% *)#)
$68+
%* &*"
"
& # 1
&$%#$
%
& !
8.
*)
$%
(= 1-#%#
)Y2 ' ')
)
" 6#!$$
# #8X
'1-#%#
)Y!
*)(1 '
! %24
('
K
#!$$
" # 6# # "'
!%
# D=
" #!$$#6#' #'8
W
4)+YT2
"&
'
#
2#
4, *&
* 6 '
$ 7X 3 "
"("* 6#*&&
(% 4(% '
6
##) " 4 #
8'2 '
,' #
64 '# "#&
('
(%# `6%( '
# %./
')0
84# = $%4&% #'*&##6
# #
# (% & *&#%*# ,' #
# #'8
9
"
)
6 ' `$%"
*&##
"4 ' &
# ,' #8 = & ' $%'
$ '
#8*
%
#
)
%* ' >&,,'' #"
"
(
*
"
*&##8'4 $%
:?
1)&
& 794("*2 ' = '$% = ' (% '
"K
8ST%
#
)
"
2 ' 6
#<
"
($
'), **$"' 8.#'2&(
" %
$% '
'24)&(
,& , *8J#' ' 6,'#& ' )&(
'# ,&8+)#
(
" ,,' ' )& ' 6,& ' $ #89=
! 2 ' $ ')1'**# ! #)*(
g '
$% '
&1) ' '
#
&4 ,&89
"
#
'%*<$
1 '
=$
% ' $ #0
1
"1
"
' #" )&# &*4cAD11<(
" ! *)#%
'
3
!%%Y?#&FQ89'
' $ $%2 ! *) >#
$%
&#%
'
1#(1 '
%8)& ')#
#$%
' 8
" '
&2)& >#
$%
'% '
$ #61
"
2
#$%# FY8/&)# 1
)4
"
6# 1
%8/ ' 4)&&%* >% & ')
#%
6 6
!%&$
# 8/&& $ #
)&
!
]
^
/$
# #
!
>%E
>2E
>%E
>2E
0
#
!
#
F
>&E >_E
a
# #4)& 6$%Q?8C #&
('
62)&" $%
1 $ ' "
!%
# 89=! 2& =
!%' (%
)&$%E(%b2)&#&
('
6#
)$% ! *)%E#&b8?
(4 '# $"1&
# )&%*!%
)# ,' #1
1& *%"
'
$6%2'# ,' #*%" (%
= %
68' 6&*<('
(
"
'
"%
(&2)& ')# #$%89
" "! = (%
'
"(%(&
$%
"( &
& '
#
\ `
J =
!% ' ' '
6 '
# ')# 1
)1<
' #%#U! @
!
PP B8+ *$%# &** $"% #'
!% ') *)#)
6 '
#
(K!*4' #" 6
!%
%'
' 8/& '
# 4##%#U! *
6='(0' &' 8*
& > '
# 4#
#%#U! ')# , *! !K!%## , *! 4cAR8
+0 #
) #%* :
• ' #% #U! -8+
%*
) =1- #%
#U! 2& 0mY@ B2Y@DBn # = m?@ B2?@DBn2(% 0
m?@ B2?@DBn# = m@ B2@DBn 4 0mY@ B2Y@DBn 6# =
0m@ B2@DBn
• ' #%#U! %,& #" 4 '#" ! 6#%
#U! & #"8+
%* ' `$%
!%
# 4
# 6
!%=
# 8' $%H@ B\H@DB\H@RB
• +%#U! $
(=& #"8+
%* `$%#" ! 1
#&
('
!%K
#
!8.#'& ' #
).2 ' '
!%
# (%
!%=
# D894("*2 ' G$%
1'
o
!%
# #)#)
$&*(%
,
!%
# D8ST#
)F
%#%#U! 2
!% '#(%* $"%
#' ' 6 G$%#'#)
o
# ('
o
# D8% #
)Q
' > ') G$%
1'(%
,
!%
# #)#)
$&* o
!%
# D8
• ' #%#U! &
&
#&
,'#%
' # (6%
& #"8/& '#&
,'4 ' ' %* 6 ' = %
$%
8 & ' #%%*# '!%
$%#&
,'2 `$% = 6
' %
85*'$% = ' %
' `$%
# $ %
#
) # = # $ %
#
)D8+ *
$%%
#
)
%#"!& #%6! H@RB &
('
#%
VW]8*
'!%
&*
$" (=
!%
"
#
)
c
4)+YTH
/& ' &"&
'
%%' )= 6(% '(*(%
(*24 3
!% '1& '
# % 61
'
1
" '
# #'8.#'&"
"
(%" *%(
# D #
).4cAV2 ' > '= $ #&
('
!%
.8 &2 ' ')
!% 1& '(=%4 6".2b@DB2]2b@ B8
*
2 '
'
!%< 1 4 6"6%$%$6=%
' 6 # 4&*%6
' ' 8/& ' ' )
&
"0 ! 6
!%2 ' ') "" ' "
'
= *1- #
).8;
&<
&
"("* '$6
&26 "
%*# )
" #%.; '#"!& AVW]4cAV8/6 "
%* ')
!K#&6(=# = # )
"
#
)Q%'< #%
#U! H@DB8/&("*2%
6 '$
%(
" &
!%(%
&
"8*
'
1 *
% ' # "#& %(&8/6 "
# 1< ' ! *)(= *?- %#
). ')# # 1< '
! 66#
#' "1' #"8'*'<6#%%* #
"!'
#
).894("* ' %* )
!%' &
" '85%
# ("*#%
' 3
#)%
!%
"
2('
'" ' '
!%$
& #& '8
/& '%(& &"(*(% (*('
' $6
&$%]2 "
(* 6
&6#
)# )
" #%.; 4cAV8*(446
!%1< '
6
2#
%
='1
(% 6 $
*%'
8"&
'
'6
6 ' (6 894("*K
# $
&
"
Y@DB
?@DB
@DB
Y@ B?@ B @ B
Q
?
Y
F
.
@ B
@DB
H@RB
H@DB
H@ B
VW]
h
6# $
(%%
*%'D '$6
2(%#"!& VW]# !*489'
6
3(* 2#%.; 6# '!%
#& %2 3
!%
# .8
"$6K
# $(* 6# $
'$6
(%3 &
&2(4
("*(
"
!%(%3'
$% # $84 # 2"1
#$%@b@ B2b@DBB(%('
6 = ("*4K
' 6$%"%
&
"
%8
' ! 6# &
#' (
"
!% IQ@ B(%
&
"
" mb@ B AQ@ Bn % "
"%$%Ib@ B8+
%* '
!%
3 &
& 6$'"" mQ@DBAb@DBn89'
(& &
1# #
)F2 K
' 6$%"%
#
(*8
4)+YTJ
+"!& A #%; *'<K
"!$$
&
"@#
(*B 63@
B
!%$
$% o89'
$6
&!4#
%* %#'2(% ' "
#
%(& &1# % "
# )
"1<#% '#"
!& #'8+"!& #% "
$%@ [B2('
$%$6
& (
" (*(%
(*8
'
! 6 "
%(&%*#)
'
&4 (%
$% *
2 ' $%6&
'
#
% '#
#"8+0 1
"2 ' 6
#<:
• /%
*&# '#*# 6
&#)*+0 1
" '
4&$
')# ,' #" ' - -
• '
) ' %
"
! (% ') ' %#
$'#)
&
'8
• & ' ) ' # '
)1
&( ' #
(%
' &
'
! 8
• X '
=
! 8
b@ B X
QQ@DB
;
b@DB
Q@ B
F
.
@ B
@DB
H@RB
H@DB
H@ B
J$A
k J$@ [B
f
&
'
("*2& '
! > '"$6
&8' ## , *
! ('
' #
= '$
& 6#
%
1
&#&(%','89'
"
* $"$6
&#
2(
" =
# ' ' )# '
)8
4cAV#6# (6('
#%k.X '#"!& &#$%@ [B2('
\]8. '$6
&2
&
"# )
"(=#" ! #%H@ B8
/%
# ')"&*44 6 $
#&
('
%
(*2' #" $6
&
6$%
#" ! 8
' "
# 1
%(& ')# ! #) &*1< ' %
(
" ! $ #) ,& ')
(% )&(
# #
$%84cAW2 '(6$
1
&#)
#%Y?%4cAD2 ' '
"
#
(*(% (*2' #"&
#'#" ! # 63$
!%
')# '
# #%#U! &8+
%*# )
" #
)b2$%#
)
&,'
6#%Y?(%#%#U! H@DB8+
%* *'<& '
"
#6# )
"1
' #
) #%Y?4#
)b# = 8+)#
#&#
)%*2K
' 6# ' Y%$
"%2
!%#
!*4 # I8+
!%$
#IF8/&%(&
'' $6
&!# 1
)!
K1
#%9p '#"!& $%@ [B4 ' '
) &*<&K
' #
@Y.$'YB2 6# #
#
)E #% *)#)
@ P
(B8%(=%*2K
' 6 '
' "
#
(*#)# #&'
!%! # Ep(% ' "
(*
'('
'
!%! # 9E8 6%2" & ' "
("*&
('
#
)b(% '&*<#" ! 6# &
#' #
)q8+)# '
(
=%*2 '
! #
"21-#$ 1#IY:
• 9'
' #Y.2(= ,& 6 #
)E2' "$
$%IQ
• 9*" .i#
%* ' ' !*4
!%
"%$%I
@#('
$ 1#IY%' # Y. "('
' (*
.
•
# D2 (* 6# % 8J&
$%.@ [BZ;Q8.#'
!%
# D$%I;2'
!%%*1<('
"
# D@IQB
%#
;Q
D]
4cAW
9=q &
%# ,' #1
= ' %
8' 6 '
) "#
)1& *% # 9E2$' #' ' %* 6$%%
(*
$%%
#
(*8+
)#
!
" & ' "
! #%9p$%#
)p2
1
(4& ' (=%* ')# %#
)p (
" (*'
$6
&%862p ') '# %(= ,&E894("*
./
#6# (
"
' ' "
#$%Ip8%$ 1#
IY2./#6 '
#('
Yp8 $%
'# %
# $%* $*'#
6* $*' 1 %
= *(%' 6
#
(=! %*
•
# $%!./ ')
' "
#%$
&# #
' $6
&%86*,6#
# #$
1-#%
#
)Y(%!
*)(1 '
8
' ,& ' "
#%*#
1
#"!& #% *)#)
Y?8*
2$*'<#%%* '#"!& 1
#$'#"!& #%1
)!
K$6
&9p8.#' !"
# $%
! "& % ('
' $6
&$%
]r(%#(%! '('
'
$
$%D]r8+o ]] ' %* 6
# o D](%
# D8J
# D$%o ]@Zo ]], 8 B2o ] %
$
6#
!%
# D8/" $ 2('
o ] '#
# D
' ')(* o ]_@ []8 BZof8]
!%
"
2!%< 1-
#('
'
1<]8;
'% ./("* 6$%of8] 2(%1
(4
'
$ 1#$%e2
#6# 6 6$%of8] 8
&4
(
"
' ' "
# # ' '
-
# ' (&8J ! ' = !%
"#6
& &@.QB2
! ' 6# &"&H ! '$'' $6
&
"%8&
@ B
H@RB
H@DB
a
^
. Y p]
;
F
Q
?
9
@DB
H@ B
D
'
#
'2(& ')# ' ' $6
&%*8?
(4* &
(&"
1"@H B# '1
#"!& #% *)#)
Y?
4cAW2
- H \# "1
&" ' 6% (
" 3!#
' $ '
' Y.
•
* $*' &
& # - #& $% ' * $*' ' 1
" @'(
( ( 'B8/* $*'#
&* ' *&## ')# ##"
$"('
= %
68C*&##&
# #!
(%
=(&@0 $6
&B(%
" & #2#6 ' #'8=#"
$" *&#%*#&
('
% ! ' 6!K#&(
" !
)#'
'#
)'#)#'
' ' ! '#6#
' 1%
( # '
• /* $*' ' 1
"'
!
K (&# $
#&
('
* $*' '&8
4
!%&
%
6!
" >1%1" 1
!
" '
1
!%
"# !
"
%
8
!
" =$%
'#6
& & !%
"
3 #
' * $*' ' 1
"%*# "&*4cAa8;
#!
"#
1
' 2%
1-#('
$ IY89'
' # Y.2" '
!%
"#6# #('
I.
# (%IF
# D8
#= 6 $%(* ' .Q#)' #)*
!%
# $%@ BZ
IQ2(%
!%
# D$%@DBZI;8*
2*
!
"(%
# 1
' 2 ' D,&
"(%#$%
#!
"
'%
"%894("*2
'!
"$%Ip8
4)+YTV
;
F
k
?
@DB
Y @ B
^
. Q pI
9
#%1%
6D
#%1%
6
DD
5*'<*
% ! ' D ' %%('
% !
' 6 4#&*&##8
0 !% 6D
%
20 ')46
!%" '
" &1< '
& ,& ' I.2IF(% #' (*.' $6
&%894("*
6D 6# # (=% # )
" '
!%@ BZI2
@DBZIk85*' <#% *)#)
Y?
$%
#%$6
&(='
#
)E8+
%*'
('
'<46
!%#) (* ' $6
&
% 6 '
$
$%#(%%
,&894("**&##
#" $"('
= 62(% 4
!%#6$ >1%1"
1
' ./2Ip8
' ')$% 4
!% %
1-##
)p >1<(
" (* ' $6
&8'$*' < '
#6# # $
= %
&4
2 '# &
$%IpIY
ZYp8
#'2 ' D#6 Ip#) 6./21
(4# *$%
'
"
!%
"3 ./#6
& & ' $6
& 2 ' D 6 >#
# '
$
%
'#
\\
#Z
/#6$%6 ' 2 ' 6#
&4
1<
(
" ,,' ' #"
"K
#&
' ./89'
= #'2
"K
#6' #"*$"' *&##2(%
"( #0 $%%'
$ )&! (%'
#6! =' 8+
%*!K#&"'
' = ' ) &#'$% ' %
' % ' $ #61&#
0
=
"
8? *
% ' 6
'(&#%*&
'
= %
(% %(&8*
2 ' 6
6$
6
#
'#'$% &
# D$%!6*&##6# #
# 8
4)+YTY
? *
%4cAc '(6$
#% *)#)
" Y?#6# &*
4cAD8
"
) %#' " ' ' 4'
$ IY
EbX
?
psY pFkI
@DB
@ B
Q
DR
# 1)
6
!%
"
(%#8
"
'
"
' $
#61&#
!
%*@ $
*B8? *
% ' ' ) ''
%
!
"$6 6# # &
, *('
'
' )# #
"*
#6, *8;
'% 6$ 1&'
" ' #
$%IYIFZFY8/&)& , *2./ ')#6#Y#) !%
"# )
" #
)E2
./$%Ip8?
(4 ) , *2
$ 1# >$%IF2(%
&$ &
#'
$%#Fk#) !%
"#' )
" #
)b8;
' ./1 *
%$%ps8' #" )& ')
# #$% ! (% ) &
' % ' 6 @d
$
B ./2#'$%pps8? *
% ' 6*
) &
"
6 '
' #)& ' @
B8
+)
"2 ' 6 *'
"
'% ' $ #6)&$%
95 2(%
)&
'% (& ) !
"$%5
9F8E,' 1"
#cAc 6'
"<
' #$%!% %" & 2#'$%pps
ZYAF8/ ` * $
4&* $%("*84! #% *)#)
1 1
' $ 1#8+
%*$% &1
(4$ ')#
(%1'" ' !894("*&$ (" &%, 2'*' (%
1&#
2$ %* ' )#
('
'
=#
'
% $ 89'
& %*2& ' $ #1
(4 '
$ ')*& " ' % ('
&
1<
'%
$ (%!#' ') *&('
' $ (" & ' 8+% *)#)
>
" (% = " ,&(% ' "
%85*'<#%Y?
#6! *)(='
"# k(%' #&
$% *#)
2 &
,&
# D 6 *#)
8+)& #
)%*26*,'(=!
:
\#
!!
*(
Y11* 6W'* -(%W]'**%'#6# ! ,=
"*'8
'** '
'W]]oK
'*(%'* -$%D]]]oK
'*894
("*$ 1#
'%$%RW8]]]o8.
" 6 '
'%
$#"$%W8]]]o8C*&##&
# 4cAh('
#% *)
#)
Y?8ST' $6
& ]r2./ 6#& '*'
&1#) ! ,&
(%* 1&' )' $%W]]]o#&
('
6./8.%
#
# D$%WW8]]]o2(%
' ./ ')# =' :
000.55
1
0)1(000.55000.350000.40
)17(
1
)1()1()2()1()1()1(
=
+
+−
+−+=
−
+
+−
+−+=
)*
+),-.
#': Y@ BZ$ 1#
?@ BZ(&(*
H@ BZ9&#
DV
E@DBZ.%
#
# D
Z56
&
4)+YTb
? *
%2% #) ' '* -#61$
2 ' '*' #61'* %
1"8%%#6# 61
)2Y11* '
"'$*'#&
('
%8/1 *
%Y11* > %$
$
'R]8]]]o@DW8]]]o
'
' '**(%W8]]]o
0B8.%$% ,&
%%%1
(4'
4 -$%" # *&#&
('
,=
"*2(%4&%*#%
*) #)
6 < %8 /Y11* ' ) $% ' ' : (*
]8]]]o('
' $6
&
"% ]r#)W'* - * &8' '* -%*2
"('
' '** &* ' "
,&#&
('
(&(" &1#8
9% ! #' #% *) #)
' 4 ! 8 *
( = #%
*)#)
6
! (1 '
#' ]8]]]o@'('
'
1#$%
R]8]]]oB1
)!
K1
#%.8/("*./#RW8]]]o@ ]8]]]o ' '* -
5
9F
]8]]]
95
]8]]]
+
RW8]]]
@ B
;
''*'
1
DW8]]]
9*
]8]]]
=
)&
]
@
8]]]
AW8]]]
R]8]]]
Y
V]8]]]
9
WW8]]]
9s
VW8]]]
AWW8]]]
@D
+"!& ZA@ [B
W8]]]
. ?
DW
(%DW8]]]o ' '**2#)$
W]]]o )' '
B8? *
%
' ./
# = :
000.45
1,1
000.10)1,1(000.55000.35000.10000.30
)27(
1
)'1()1()'2()'1()'1()'1('
=
−
+−+=
−
+
+−
+−+=
r
BrXIBAMV
/("*
'#
') %" & :
95 ZY@ BAY@ BsZV]8]]]R]8]]]Z ]8]]]
5
9FZ
9A
9sZWW8]]]VW8]]]Z ]8]]]
X
) ' @cA B(%@cADB&*<#
%* - - 6, *&./
!*4' #'
)&:
+
+−
+−+−
+
+−
+−+=− ]
1
)'1()1()2()'1()'1()'1([]
1
)1()1()2()1()1()1(['
r
BrXIBA
r
BrXIBAMVMV
ZY@ BAY@ Bs /& H@ BZH@ Bs
/&Y11* $ '
#2
'% ./ =$%
'% '
$ ' G2%
'$ #' =$%
' ' '*'
&1 %$
"('
02& $%R]8]]]o8 6%2# *$%"*&# &
21
(4
'% ./% %*& ('
% '
#8J&(&
#6(* && ('
&(&'
#8;
#<
'*2
Y11* >(*W8]]]o8J&(&(*%* "('
0W8]]]o# #)* ' '* -#6
1
* 8;
'%$%:
000.45
1.01
)1.01(000.5000.55000.35000.5000.30 =
+
+−
+−+=MV
("*2
) *6 ' cAD2 6&*<?@ Bs#611 #
2%*'<
'
!
" " (%*&#%
21& )$%(&## %
%
" '@$
"
6$
B*$%% (*t *
2K
%
' $6
&%$%8+ *$% & )
# # "#& '
' (%
=./@#$*'
!
$
(%
$$B20 !%' %
$%
&2
(%% % # #(%
\ Z # \ $
Z `
Da
9
" 4 ' #'
' ' )&#&
('
"./! (% )&$
'%0
' ' $ ./$%& (
"
'
6= $*' *& %
= 6(&#C 85*' *& %
=#6'
)" & '
) (
" #'
' ' ! '#(%$ ' "
%
' 8' *&#%* " $K1
(4
=(& &*&
$
"
6 ' *&#*#"(&(% ' *&# ! (&85
"
#&
('
' ! '#(&# ,' #
=(&8' ! ' ' &
$
=(& 6$%
3
'./8E(
"
'$%' #
' *&#%
61 # =&'(
" *&#$
6 '
! ' ' ','#&
= "
' "
# ' %(&
C $%
" ' #"<
=@$
B ' )
&0 & ' ' #)%
' )&%*89
" #$% ' )& ')
#
" (
"
) '$
' ./8/* (
"
#'
' ' %
' 6 ' )#
"('
%" '
("*8.#'2C '( $%
'( 4%(% ! *6 '
#= #6# ,' ##&
8% %
=./#
>$%(
"
'"$'" ' *&#%
(%#8*
2 '&*<
)
'## '! $' ' *&#C (%$'"
' *&##(%%
8" #= ' >$%1
"1
(
" ! '
)%
= (
" )# ' *&#C 8. '
6 ' #&
'$
#&!
"(
" ! '
$ ' G2 ' 1)$
" &@#'$% 1)<&
#'
'
./B*
! %"
)#)*&#
Z
O
C* 6./20 * 6 )
& ./ !% )' %
6(%#
%* 6
&!
K &#%
& ./8J
./$%( $*'
*&2(4("* ' )' !
& 6 $
$
$ !%
8;
' *
6 '# %!%
0%*0 =,' 2
' )
& =$%
'
#6
& & )' # :
)47()1()1( 1
1
−
+
=
∞
=
+
i
i
i
r
dV
#':
9@ BZ;
' ' )' )
&
#
!
[ Z)' ') 3
[
)# #
"
#
)' ') &#%
(%#
%*6= (
" # "#&
33 2* $"3 )' 8&
'
' '
2(4
("*
' # ,' # :
)57()1(
)1()1(
1
1
2
−
+
+
=
∞
=
−
i
i
i
r
gdV
"*-2 ' %* ')1
&#)
#)'!%) '( & &
Dc
)67(
1
1
1
)1(
1
2
−
+
+
+
=
∞
=i
i
r
g
g
dV
&
% ' %*# ' :
gr
d
rgg
dV
−
=
−−
++−+
=
2
2 )77(]1)1/()1(1
1[
1
)1(
ST
# %*2"$%
"$
" & #%$*'*&%
=8
5*'*&%* ! & #6 '' # *$% #&*&#%
&
'
#
'8?
(4&
'
%*
= "
'
4' %
$%8.#' = ' )' ./ #&'
#2(% & $% = ' %* #&" ./%
2
)
'
"
./894("* ' ')'
"
'./&
"
('
!%":
)87()1()1()1( 11 1
−≡
+
−
=
∞
=
−
AX
r
IXV
i
i
ii #'
? *
%6*,"./1-#1<(
" #H@ B.$$ #) !%"
E
2('
Z 2D288828/$ 1# ./$%Y@ B#6# "2(%./ 6(*
?@ B#)%
#2 ! ' @cAWB:
)97()1()1()1()1()1( 2
−
+
−
+−+=
=
n
i
i
ii
r
RX
IBAV
9'
$% 3
8 5*'
' #6
& & '
Σ
_@ [B
=$%?@ B2%#' U# #
6
' @cAWB(%
@cAfB8' %*
&4'
'%3 #)
('
'
"
$%?@ B2!#':
)107(
@
)1(
)1/(1
)1(
2
−=
+
=
=
rn
B
r
BR
n
i
i
i
9'
u $%
'
"
%3#&
('
o3 ' $6
&r8
.#'*(% ' @cAfB2 ' ':
Dh
)117()1()1((1)
])1(
1][
)1(
1
)1([)1()1()1()1()1(
2
2
2
2
−
+
+−=
+
+
−
+
+−+=
=
=
=
=
n
i
i
i
n
i
nn
i
n
n
i
i
i
r
X
IA
r
r
B
r
X
IBAV
"
2&)&,&
"' ' *&##2$ 6
,&'
Y@ Bs2
'% 6$%:
)127()1(
')'1()'1()'1(
2
−
+
+−=
=
*
+,.
*
2! ' *&## 1' #"1
)&2H@ BZH@ Bs(%E
ZEs
8
.#':
.@ BA.@ B/0,@ B1,@ B/
+
%*,' " #
6
)#'
'
95 (%5
9F
1&
#
#
\ Z O
\
$ O
bM *& %*$%' #" )& ')# #$%" '
#! (%
' % ' $ 1) & @0
= (
"
- B0 ! (% ) &
' % (& 60
* 6./8
" '
"#
'" 6%
=$%
'%
./2% '
"#'# # `$%
'% & ' ' '
./21 (%(& 68/' <
' % (& 6
@
9FB# # ` :
)137(
1
)1()1()2()1()1()1( −
+
+−
+−+=
)*
+),-.2
+&
('
./ ' ! (&(* 4
# 2
'% ./@
9QB
=$%
'% ?@ B "('
'% (& 6
9F58
1
"./!%%(& )@('
' ?@ BZ]B(%./ '(&(*2 ' ')
'1
)
'% !
" :
)147(
1
)2()1()1( −
+
+−= B )(&%!%./('
@+&
r
XIAMVF EE
9Q5Z?@ B[
9F5
Df
)157(
1
)1()1()2()1()1()1([)1( −
+
+−
+−++=
r
BrXIBAB L
@+&
('
./ '(* B
/'<' #H@ B " (% ' ' %
8+
%* &*<
./ ' ! (&(* ')
'$ #''1# 6%
YF@ B,&YF@ B ?@ B8. #' YF@ B Z Y5@ B [ ?@ B2 * 4 %* (%
4@cA VB &*<
9QF(%
9Q5$%1<894("*
'%
./ 1 1
#%1)*%
=8
? *
% '6*, )&$
'% ./(=! :
#
*Y #6# %$"#) ,&! ) 8/%
'$"$%I
8; #6 &%1" (&
"o2(% $% 6 Y 89&
%*#6# ! #)'*'
&12* $
" 2888I ; '
$ <#% *)#)
,&$% #% U'$ #&
#
"2("*@DBZ 8VH@ B8@DB$%!%
#
# D%(&#H
# 8'
,&(%1-#2$ #6
* 6
&1@ `
$%
'%
&1#61
* $%W]]8]]]oB8
&1#6# 1
)2(%
*1
) #6 #*' 1
%
&1 #61
*
' %$%
W]]8]]]o8*
; #6
<)& #&
('
$%
'% (& 6# =' 3 '(%
'%' (%
)&
' ') ! $*'*&%
=#)
*& )%* 79'
'
# :
8
"' $6
&!*&'! (*(% (*
18 Y ')(* ' $6
&%*#)*& '
&1#61
* 85*'<
Y '(* '
'
8 &
&1 ' )# 1'" ' !8X '
=
!
' #"1'("*8
) *
6
) *1
)(%; ')#
*&
" ' #
% = ' # *8;
'%' )&$%:
727.272.1
1.1
000.400.1000.000.1000.000.1
1
)1()1()2()1()1()1(
=+−=
+
+
+−+=
)*
+),-.2
R]
! '(*8'
,,'
' )&2'<' #&
" (% ' ' %
8.#'2&$ %$
# #
'$%W]]8]]]o2
; 6
(* W]]8]]]o6#)
$
(&# 8]]]8]]]o8@
K
!$$
(* 6 '
$
$%V]r ('
$6
&(*$% ]rB894("*
'%
)&$%:
727.772
1.1
)000.500(1.1000.400.1000.000.1000.500000.500' =−+−+=-.2
/("*)&
'% (& )# $%W]]8]]]o2' )&%*1<
#'('
'% $ #61
* 894("* ' )
&:<W8&:)A&0W&7B=81&+,A+
; #6 &-#
)
'%1<(
" ! =' 8;
'
% )&# #$%:
,
+
,
[
[
1
])1([4.1])1([])1([
9'
5$%
'% ' $ #61
* 2(%'
" & (&#
# ' $ $% 8V8J ! ' %*2; #6' $ )&
'
%$%:
363.636]
1.1
)000.500000.000.1(4.1
)000.500000.000.1()000.500000.000.1[(727.272.1
=
−
+
−−−−
6*
)#)1
)#
$ $"$"%*
? *
% 6* , ,' ' #" ) & $
' % ./8 /& ./ (*
W]]8]]]o#)*&
&124
' ./ =$%
'% (& 6
"('
'% :
727.272.1
1.1
)000.500(1.1
1.1
)000.500(1.1000.400.1
=+
−
3
' 4536
!5
)
' $% 8DcD8cDco21<#'('
' ./' )&894("*&
'
%*2
'% ./ 1' #"1
)&8
" ' 2
)#< U#
' % ./ 1'
#"1
)& :7
$
i(4("*#)%
(
" *& ' $ (" =
* 2./ 6(* '
8*
2
'
#6# )
"
' % ./8.#'
8 '!
9 ' 48+)!*4 %"' #"21 *
% 6
1)"" ./ '
8
R
\ #
Z
4#
'#6# '
)('
6
# -('
(&#
8+
%*
"$
1
(4 '#6&#$%' #" 6)&$
'
./8X
,' #
' )&2 '#6
& &" ' #
'
!%
$
# 1
./8"&
'
'
2!%
%*#
& & ' $6
&
8 &!%
$
&
- -8&&2./ > ') !%
$
./! (% &
,' &('
(
" ' $
' 14(%#"$" )8%6 ' 2
'#61
&<
$%"(&# ' #&
('
$' ' %#2(%!
#'
= 6# )
" ' #
'8
?
(4
#
#$%$%3
=#&
('
./2
'
"
!%
$
&# 6&
'
"
!%
' %
K
' *%( 8.#'
6$%
'% !
"8
'
)# , $*'
' :
8 J ! &
& & ('
&
& &# ! %
'
8J&
& &# ! $%
CQCGRpi
9'
$% &
& #
>
2P$%$6
&
2pi$%=1%#-
8
D8 * & !%
1<!%
- - #8;
' - -
#%*# # `$%
' 6 %"' ! %
!%
1#8
'
& " ' %*$% ! &
& #
>
2(%
' 641%*' #"
$ (
" #
'./
4
# (% 4#
#
RD
4)+YTc
4cAf
'
"$
#% *)#)
" 20 !%('
" '
8? *
%
'
# D$% - -2(% #
$%
' *%
( @DB# ' $ ! (% ' ' # ' 3 894("*&
Y$%' #
# 24
' *%( @DB$%I.8 &2 ,&
%3 ') 0 &! ' *&&K
8'*'<
#
'
' '
1
(4 '!
) 6$ #6# *' !
' *&# ./8/& '
& & '
&' #
!
% '
2*&##&
$%#Ys2$
!% $! #'I.s(%
# D8;
' (& )# 6$%
:
:
:
;<
;
)*2
+),-.
+
+=
−
+
+−
+−+=
1
'
'
)167(
1
)1()1()]2([)1()1()1(
9'
F@8B)
"
' *%( (%H@ B# ,' #1
#
" F@H BZP
% %*2"6
' *%( *' `<!% $ *%(
# ! #),' #H 8#
)
#&
('
' (%
# D
*&## 6#
"1 *
%! (% &
& & '#
>
F@H BZP[pi @cA cB
;
' *%(
@DB
F
?
.s
.
] s Y F@
9B F@
9Bs
@ B
56
&
+"!& @ [PB
56
#
>
+"!& @ [P[piB
RR
94("*('
' #Y&# )
"
#cAf2
'%1 *
%
6$%
)187()1( −+++= :
;<
;-.
#&
'%
' :
8 J&
& &6 @!$ B #
&$" # $% &
&
& '#
>
ZP[pi8 %#
%* 6$%
' #8
) (
" $ ! '1 *
% 6$%
F@H B\P[pi
D8 .% $$
#
& & &
& & '#
>
/6*' %* ' )#
"" ' !K!% 4#
#
1< ' *& &
& &
4@cA B1< &
& &
'#
>
8' ' (
" #
'(& )#
)197()()1(
2
−
−+
=
=
.
:
9
" = ' ' 1 *
% ')# & #),' #=1%#-
pi8/'< 6./4-
6%
./8/6%
6 ')
=
(4("* 4%* ') "
#! '1< '
-
6 ' $
%
%
= ' 8
" & ' ) # '
1< ' #! '#
2(%(4("*' & '#&
('
6./8*
' %# #&
"&(4',' #'
))
' ! #8X& $% ' ./ ''
"& 6#
"
' &
& & % ('
' =1%#-
8J&
& & 6
# '!
*#"(& 6! '
$6 "./ ''
"
& 8' ./(% ' ! '('
'
"&& > " &
& &
&8
J ! 4#
'%
2=1%#-
pi# :
pi
Zβ
mF@
BAPn @cAD]B
9'
$%"./0 "! ' )8J&
& &'$%:
ZP[β
mF@
BAPn @cAD B
!% $&# )
" ' %*24(
" #'
' ' )&
')#
" ' ' ('
% '
8' #"
6)& &# #$%1
$"
6
'% !%
$
') '#&
('
6./&)& , *
Các file đính kèm theo tài liệu này:
LT_20Thi_20truong_20von_20va_20Dinh_20gia_20doanh_20nghiep.pdf
